捷豹路虎利润受中国和欧洲销售下滑严重影响

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捷豹路虎利润受中国和欧洲销售下滑严重影响

据福布斯报道,陷入财务困境的捷豹路虎日前决定加快电动汽车的生产,并从英国政府获得了6.26亿美元的贷款担保,这些都提振了捷豹路虎的业绩。

但惠誉国际信用评级公司(Fitch Ratings)周二下依然调了捷豹路虎的部分债务评级,理由是市场疲软、投资支出提高、英国“无序”退欧前景以及对关税摩擦的担忧。

惠誉表示,捷豹路虎的亏损将在明年停止,并有较小的利润,到2022年利润才会更大。

今年6月,穆迪投资者服务公司(Moody ‘s Investors Service)也下调了捷豹路虎的部分债务评级,原因是该公司在中国市场销量疲软问题仍然存在,而且要对电气化进行巨额投资。

2018年第三财季,捷豹路虎由于中国业务低迷,创下了40.6亿美元的巨额亏损。但在截止2019年3月31日的第四财季第四财季里,由于“Charge & Accelerate”战略的实施,带来了成本和现金改善,实现税前利润1.2亿英镑。这是该财年第一次实现季度盈利。不过,整个2018财年,捷豹路虎亏损36亿英镑(约合46亿美元)。由于中国市场持续疲软,捷豹路虎的全球零售额相比上一财年同比下降5.8%,至578,915辆。

今年第一季度,捷豹路虎全球销量为15.9万辆,同比下滑8%,主要受中国市场销售业绩不佳影响,尤其是路虎品牌的市场表现不佳。第二季度,零售总额为128,615辆,同比下降11.6%,其中6月下滑9.6%。

捷豹路虎今年1月表示,将在全球裁员4500人,以节省资金实现扭亏为盈。截止2019年3月,捷豹路虎完成了12.5亿英镑的成本节约目标,包括实现了1.5亿英镑的成本效益节约,4亿英镑的营运资本改善,以及7亿英镑的投资节省。该公司还计划在未来18个月内实现25亿英镑的成本削减和现金流改善,从而提升该企业的组织运营效率。

惠誉表示,与奔驰、宝马和奥迪相比,捷豹路虎的规模较小,这阻碍了它的发展。

“捷豹路虎由于规模较小,运营杠杆率较高,这对其业务构成了负面影响。捷豹路虎的利润率和现金流受到中国和欧洲销售下滑的严重影响,”惠誉在一份报告中表示。

惠誉称,“为了应对过去12个月销售放缓,捷豹路虎降低了在英国制造的成本,并将生产转移到低成本的斯洛伐克地区,以支持新车型。在2020财年,预计捷豹路虎全球销量将相对持平,中国市场也会持平,而欧洲市场销量将出现负增长。”

惠誉预计,捷豹路虎的EBIT(息税前利润)利润率在2020/2021财年将回升至1%-2%,而在截止今年3月31日的2018/2019财年的息税前利润率为负1.8%。

惠誉表示:“我们预计,随着利润率更高的模型推出的影响显现出来,息税前利润率将在2022财年升至4%。”

随着捷豹路虎业务的步履蹒跚,越来越多的报道称母公司塔塔汽车将寻求出售捷豹路虎,法国标致雪铁龙集团(PSA)可能是竞购者。但塔塔坚决否认了这一计划。在6月初的一份报告中,德国汉堡贝伦伯格银行(Berenberg Bank of Hamburg)怀疑PSA是否会竞购捷豹路虎,因为后者成本结构已经接近基准水平。

其他分析师不同意这一观点,他们表示,捷豹路虎可以通过与PSA合并来解决其最大的问题之一——即将出台的欧洲二氧化碳排放法规——与这家法国公司合并后降低其二氧化碳排放评级。捷豹路虎20%以上的汽车在美国销售,这也将为PSA集团在那里提供一个立足点。

捷豹路虎利润受中国和欧洲销售下滑严重影响

  惠誉在报告中估计,捷豹路虎的复苏计划将在两年内开始奏效。“我们预计,从2020年到2022年,捷豹路虎投资支出将保持在44亿美元到50亿美元之间。在新车型上的投入,如路虎卫士(Defender)和路虎揽胜(Range Rover)的替代品,预计将在2021年和2022年提振营收和盈利能力。捷豹路虎在电动驱动单元(Electric Drive Units )和电池厂的投资,应能保护该公司免受电动汽车产能限制的影响,并确保未来生产的供应链仍在捷豹路虎的控制之下。”

惠誉表示,捷豹路虎对柴油动力车的过度依赖正在得到纠正,上个财年柴油车的销量占比为71%,低于前一年的逾90%。

“捷豹路虎计划从2020年起为所有车辆提供电动化版本选择,这可能会降低柴油车所占的比例。与竞争对手相比,捷豹路虎早期引入插电式混合动力汽车(PHEV)技术提高了其高端SUV的销量。”

日前,捷豹路虎宣布,将在其位于英格兰中部的Castle Bromwich工厂生产一系列电动汽车,首先是捷豹旗舰豪华轿车XJ的纯电动版本。

同时,今年6月,捷豹路虎宣布联手宝马合作开发新一代电力驱动技术。作为汽车产业向ACES(自动化、互联化、电动化和共享化)变革的重要环节,电动化技术是汽车企业面向未来发展的关键所在。

1月,捷豹路虎证实,计划在英国中部的汉姆斯霍尔(Hams Hall)建立一个新的电池组装中心。该项目将于2020年投入运营,年产能可达15万套。


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